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最近一周，一批PCB（印制电路板）产业链公司泄漏了2026年一季度事迹大增的公告。这折射出，在AI需求苍劲增长的布景下，该产业链高卑劣的景气度正由PCB制造门径进取游材料、要津斥地等规模扩散。
“的确供不应求。”有PCB龙头企业说。多家选用上海证券报记者采访的行业高管以为，从一季度订单、价钱及产能变化可猜度，这股火爆劲有望一直不竭到年底，以致来岁。同期，企业的扩产要领也在加速。“但越到背面，行业就会分化。改日，高端产能与本领才智将成为企业竞争的要津分水岭”。
事迹大增 PCB产业链科技含量加多
PCB是承载并集结电子元器件的中枢载体，被业内称为“电子居品之母”。往时，其主要哄骗于手机、电脑等耗尽电子规模。如今，跟着AI发展带动算力需求爆发，PCB正成为工作器、数据中心及高速通讯斥地等算力基础设施的要津硬件。
一位不肯具名的投资东谈主向记者示意，PCB行业增长逻辑正由传统耗尽电子驱动，转向算力驱动，“PCB行业从往时制造业属性，逐步转动为‘科技+制造业’属性”。
这么的转动，还是体当今产业链的一季度事迹上——以前，一季度是PCB行业的淡季；本年，PCB行业的一季度事迹相等炸裂。
据记者初步梳理，截止4月19日，已有10多家PCB产业链公司泄漏了本年一季度事迹情况（包括一季报和事迹预报）。其中，增速最迅猛的是天津普林（002134）。一季度，公司罢了营收4.24亿元，同比增长42.39%；罢了归母净利润约1159.14万元，同比增长2187.33%。
相较于昨年一季度事迹基数较小的天津普林，PCB行业龙头东山精密更具代表性。东山精密瞻望，一季度，公司罢了归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%。需要说起的是，东山精密一季度事迹还受益于光模块业务的增长。
从事迹变动原因看，PCB行业本轮增长主要来自需求膨胀，体现为居品结构与产业链的同步升级。
另一家龙头企业沪电股份示意，高速运算工作器、东谈主工智能等新兴诡计场景带动印制电路板需求结构变化，公司中高阶居品与量产本领上风获取体现。广合科技示意，公司围绕AI工作器、交换居品及加速卡等算力PCB阛阓，以本领立异驱动居品结构优化。
这一趋势在进取游加速传导。本年一季度，PCB上游材料与斥地企业的合座增速，以致还要高于PCB制造门径。
比如：PCB钻针棒材供应商欧科亿瞻望，公司一季度归母净利润为1.8亿元至2.2亿元，同比增长2248.89%至2770.86%；电解铜箔供应商嘉元科技瞻望，一季度归母净利润同比增长329.33%至394.76%；鼎泰高科一季度归母净利润同比增长259%；巨室数控一季度营收同比增长103.69%，归母净利润同比增长176.53%；芯碁微装瞻望，一季度归母净利润同比增长104.45%至138.53%；光华科技一季度净利润同比增长63.19%……
在PCB行业带动高卑劣一季度事迹出现井喷的同期，PCB在AI算力需求带动下，也向高多层、高频高速等见识升级，并对上游材料、斥地建议更高的性能条目，鼓励产业链的科技含量进一步训诲。
供不应求 高端居品景气度拉长
事迹增长能否捏续，九游jiuyou大略还能捏续多久？
记者采访了解到，业内已基本达成共鸣——需求茂盛，高景气度不错一语气2026年全年，高端居品以致到2027年齐可能供不应求。
景气度攀升的最直不雅推崇便是加价。本年以来，南亚新材、建滔积层板、台光电等覆铜板厂商均上调覆铜板价钱，涨幅为5%至15%。此外，电子布价钱也在捏续飞腾。
价钱飞腾的背后，是供需关系趋紧。“近来，覆铜板、电子布的价钱每个月环比飞腾十几个百分点，瞻望改日仍将不竭涨势。”某覆铜板上市公司关系矜重东谈主示意，刻下覆铜板、电子布的平均交期已从此前的7天延伸到15天至20天。
从供给端看，在产能有限的情况下，材料供应商更倾向于优先保险工艺复杂、毛利率更高的高端PCB订单，产业链出现了一定进度的“虹吸效应”，进一步加重结构性病笃。“同期，部分中低端订单运转‘溢出’至其他产能渠谈，合座供应链趋紧。”上述矜重东谈主说。
这一变化也传导至PCB制造门径。科翔股份董事长郑晓蓉向记者裸露，高端PCB居品交期已从30天延伸至90天，中低端PCB居品交期也由25天延伸至35天。
茂盛的卑劣需求体当今订单能见度上。胜宏科技近期泄漏的投资者关系活动记载表炫耀，公司PCB行业订单能见度常常为2个月驾御，高端居品订单能见度更长。对比来看，2023年6月，胜宏科技公告的订单能见度为约1个月。
基于此，PCB厂商无数提前备料并压缩库存。郑晓蓉示意，高端PCB需提前约2个月进行原材料备料，库存水平处于历史低位。同期，供需趋紧重叠本钱上行，鼓励PCB居品价钱合座抬升，高端PCB加价幅度明显，“高端PCB居品加价幅度达50%至60%，中低端PCB居品加价幅度为20%至30%”。
纷纷扩产 行业高低端分化将加重
一季度以来，已有多家PCB行业龙头晓谕扩产事宜。
3月13日，胜宏科技抛出200亿元的年度投资霸术，投资见识涵盖新厂房竖立、分娩斥地的采购以及自动化分娩线的本领阅兵等。4月21日，公司将登陆港交所，募资净额约为172.87亿港元，其中74%拟用于扩产。
无独到偶。沪电股份年内已四次公告晓谕扩产，总投资额约为177亿元，聚焦于高阶PCB产能；鹏鼎控股在本年3月公告，全资子公司庆鼎精密拟在淮安市投资110亿元竖立高端PCB项陌分娩基地；科翔股份公开示意，公司正在竖立年产10万平常米的高端工作器具PCB募投容貌，将为公司带来高端工作器产能。
密集扩产的作为，不错视为其在AI算力需求增长布景下的“卡位”战术。长期来看，AI算力基础设施的迭代升级将鼓励PCB行业捏续增长。灼识谈论数据预测，AI工作器PCB在2024年至2029年的复合年增长率将达20.8%。
“改日，先进本领和量产才智将是PCB供应商角逐外洋大厂供货商限额的决定性身分。”某PCB斥地厂商董事长示意。
关联词，本轮PCB扩产潮似乎是“头部玩家”的竞赛场，中小厂商尚未在扩产方面进行跟进。
沪电股份的别称矜重东谈主告诉记者，以AI工作器、数据中心、高性能诡计为代表的高端PCB阛阓需求快速放量，本领壁垒捏续抬升，传统PCB阛阓则迟缓参加竞争加重、价钱压力上升的“红海”阶段。“这种需求结构的分化，正在加速行业的以强凌弱与价值重构。”该矜重东谈主说。
作家：杨子晏
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